Bij Ambassador Vermogensbeheer beleggen wij volgens de principes van value investing. Daarbij zoeken wij naar kwalitatief sterke ondernemingen die op de beurs tegen een aantrekkelijke waardering verhandeld worden. Ons doel is om bedrijven te kopen voor een prijs die aanzienlijk lager ligt dan de intrinsieke waarde die wij zelf berekenen.
Deze beleggingsfilosofie vindt haar oorsprong bij Benjamin Graham en werd later wereldwijd bekend door Warren Buffett. De kern van deze aanpak is eenvoudig: koop goede bedrijven wanneer de markt hun waarde onvoldoende erkent en geef deze ondernemingen de tijd om hun werkelijke waarde te laten zien.
Ons selectieproces bestaat uit zeven belangrijke criteria.
Wij investeren uitsluitend wanneer een aandeel volgens onze analyse duidelijk ondergewaardeerd is. Daarbij zoeken wij altijd naar een ruime margin of safety of veiligheidsmarge. Deze marge biedt bescherming wanneer economische omstandigheden tegenvallen of wanneer onze waardebepaling te optimistisch blijkt te zijn.
Onze voorkeur gaat uit naar ondernemingen in Europa en het Verenigd Koninkrijk. Dit zijn markten die wij goed kennen en waarin aandeelhoudersrechten doorgaans goed beschermd zijn. Hierdoor kunnen wij bedrijven beter beoordelen en risico's beter inschatten.
Onze selectie is gebaseerd op uitgebreid fundamenteel onderzoek. Daarbij kijken wij onder andere naar:
Wij zoeken ondernemingen die financieel gezond zijn en aantrekkelijk gewaardeerd worden ten opzichte van hun winstpotentieel.
Wij geven de voorkeur aan bedrijven waarbij het management of grootaandeelhouders zelf een substantieel belang hebben in de onderneming. Deze betrokkenheid, ook wel skin in the game genoemd, zorgt ervoor dat de belangen van bestuurders en aandeelhouders beter op één lijn liggen.
Sterke balansen vormen de basis van duurzame waardecreatie. Daarom investeren wij bij voorkeur in ondernemingen met voldoende liquiditeit, een gezonde solvabiliteit en een beheersbare schuldenlast.
Wij zoeken bedrijven die een bewezen staat van dienst hebben in het creëren van aandeelhouderswaarde. Consistente dividenduitkeringen, dividendgroei, aandeleninkoopprogramma's en een verstandige kapitaalallocatie spelen daarbij een belangrijke rol.
Onderwaardering alleen is niet voldoende. Wij zoeken daarnaast naar concrete ontwikkelingen die kunnen bijdragen aan een herwaardering van het aandeel. Denk hierbij aan:
Deze gebeurtenissen kunnen ervoor zorgen dat de markt de intrinsieke waarde van een onderneming beter gaat erkennen.
Wij beoordelen iedere belegging op haar eigen kwaliteiten. Daarbij kijken wij naar de kwaliteit van het bedrijf, de financiële gezondheid, de waardering en het potentieel voor aandeelhouderswaarde. De samenstelling van beursindices speelt daarbij geen rol.
Wij volgen geen benchmark of index. Iedere belegging moet op eigen kracht aantrekkelijk zijn en voldoen aan onze selectiecriteria. Hierdoor ontstaat een portefeuille die wordt opgebouwd vanuit individuele kansen en niet vanuit de weging van een beursindex.
Door deze aanpak kunnen wij beleggen in ondernemingen waarvan wij verwachten dat zij op lange termijn een aantrekkelijk rendement kunnen realiseren, ongeacht of deze bedrijven een grote of juist beperkte positie innemen binnen een index.
Wij kopen geen aandelen omdat ze populair zijn. Wij investeren in ondernemingen waarvan wij geloven dat de werkelijke waarde hoger ligt dan de huidige beurskoers.