In mei spraken wij uitgebreid met het management van AMG, met name over de lithiumactiviteiten. Op het eerste gezicht is AMG voor veel beleggers een lastig aandeel. De winstontwikkeling is volatiel, terwijl de lithiumprijs zich herstelt en de waarde van AMG als strategische speler in kritieke materialen — met toepassingen in onder meer batterijen, luchtvaart, defensie en industrie — nog niet volledig tot uitdrukking komt in de resultaten.
Door het gesprek werd onze visie op AMG verder versterkt, want achter de huidige cijfers schuilt een bedrijf dat er fundamenteel sterker voorstaat dan een paar jaar geleden.
Meer dan een mijnbouwbedrijf
AMG is geen klassieke mijnbouwer, maar richt zich op het verwerken en recyclen van kritieke materialen. Juist in dit deel van de keten — tussen grondstof en eindproduct — ligt de toegevoegde waarde. Dat is ook het segment waar China dominant is en waar Europa en de VS meer onafhankelijkheid willen opbouwen.
De investeringsfase ligt achter ons.
De afgelopen jaren heeft AMG fors geïnvesteerd, met name in lithium:
- uitbreiding van de mijn in Brazilië
- bouw van de lithiumhydroxidefabriek in Duitsland
- ontwikkeling van recyclingcapaciteit
Deze fase ligt grotendeels achter ons. De installaties worden operationeel en de focus verschuift naar benutting.
Vooral bij lithium is dit een belangrijk omslagpunt. Met de fabriek in Duitsland die richting commerciële productie gaat, ontstaat operationele leverage: hogere volumes en een betere bezettingsgraad kunnen zich relatief snel vertalen in winstgroei.
Lithium als structurele groeimarkt
De aandacht in de markt lag lange tijd op de scherpe daling van lithiumprijzen. Inmiddels zien we herstel en verschuift de focus weer naar de onderliggende vraag.
Die vraag wordt gedreven door de energietransitie én de wens van overheden om minder afhankelijk te zijn van China. AMG is één van de weinige Europese spelers met bestaande capaciteit in lithiumverwerking en recycling en neemt daarmee een strategische positie in binnen deze keten, met afzetmarkten variërend van batterijen en energieopslag tot hoogwaardige industriële toepassingen.
Het Ambassador-perspectief
Voor ons is AMG een onderneming waarbij de markt lange tijd sterk naar de korte termijn keek, terwijl de structurele vooruitgang vooral op de achtergrond plaatsvond. De investeringen van de afgelopen jaren hebben geleid tot een duidelijk sterkere positie in kritieke materialen en verwerkingstechnologie. Nu deze capaciteit operationeel wordt, ontstaat ruimte voor verdere groei in winstgevendheid en een beter zichtbaar verdienvermogen. Hoewel een deel van dit potentieel inmiddels in de koers tot uitdrukking komt, zien wij nog steeds ruimte voor verdere waardering naarmate de winstontwikkeling deze stap ook daadwerkelijk gaat volgen. In een wereld waarin toegang tot en verwerking van grondstoffen steeds strategischer wordt, zien wij AMG als een aantrekkelijk gepositioneerde speler binnen dit thema.
Heeft u een vermogensvraagstuk en/of wilt u een afspraak inplannen? Neemt u dan gerust contact met ons op via info@ambassadorvermogensbeheer.nl of bel ons.
Kantoor Blaricum 035 – 203 10 35
Kantoor Assen 0592 – 301 55 00
Let op: Beleggen brengt risico’s met zich mee. Uw inleg kan minder waard worden.
De in deze (video)boodschap verstrekte informatie is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies en is geen aanbeveling of uitnodiging tot koop of verkoop van enig instrument. De informatie is uitsluitend bedoeld om kennis te maken met de beleggingsvisie van Ambassador. Aan de informatie kunnen geen rechten worden ontleend.
