Wendel: Franse investeringsholding met aantrekkelijke korting

Wendel is een van de oudste en meest gerenommeerde investeringsholdings van Frankrijk, met wortels die teruggaan tot de 18e eeuw. Ooit begonnen als familiebedrijf in de staalindustrie, transformeerde Wendel in de jaren ’70 naar een gediversifieerde investeringsmaatschappij.

Notering en aandeelhouders

De onderneming is genoteerd aan Euronext Parijs en maakt deel uit van de CAC Mid 60-index. Via Wendel-Participations is de familie Wendel nog altijd grootaandeelhouder, wat zorgt voor een stabiele en langetermijn-georiënteerde basis.

Beleggingsstrategie

Wendel investeert voornamelijk in grote, internationaal actieve ondernemingen en hanteert daarbij een lange beleggingshorizon. De nadruk ligt op:

• waardecreatie via actief aandeelhouderschap
• digitalisering en innovatie
• duurzaamheid
• solide governance

De portefeuille bevat zowel beursgenoteerde als private ondernemingen.

Belangrijkste participaties

Wendel bezit belangen in uiteenlopende sectoren, met als kernparticipaties:

• Bureau Veritas – wereldleider in certificering, inspectie en kwaliteitsdiensten (grootste waardecomponent).
• IHS Towers – telecom-infrastructuur, beursgenoteerd in New York.
• Crisis Prevention Institute (CPI) – opleidings- en consultancybedrijf gespecialiseerd in veiligheid en conflictpreventie.
• Tarkett – producent van vloeroplossingen, samen met de familie Deconinck.
• Private-equity en venture capital – kleinere participaties ter aanvulling.

Recente halfjaarcijfers

Eind juli publiceerde Wendel de halfjaarcijfers:

• Net Asset Value (NAV): gedaald met 10% naar €167 per aandeel, vooral door de zwakkere performance van private participaties en de verzwakking van de dollar.
• Vermogensbeheeractiviteiten: goed voor 22% van de totale waarde (GAV), met een stijging van het beheerd vermogen (AUM) naar €39 miljard.
• Leverage: Loan-to-Value (LTV) van 18,5%, met een gemiddelde schuldduur van ruim 3 jaar tegen 2,4% rente.
• Dividend: voortaan in twee termijnen, met introductie van een interim-dividend van €1,50 per aandeel.

Beleggingskans volgens Ambassador

Op de beurs noteert Wendel momenteel rond de €81 per aandeel, wat neerkomt op een korting van ruim 50% ten opzichte van de NAV. Bovendien bedraagt het dividendrendement meer dan 5,5%.

Deze extreme korting biedt volgens Ambassador een zeer gezonde margin of safety. Wij zien de huidige koers dan ook als een uitstekende kans voor lange termijn beleggers die willen profiteren van solide waardecreatie tegen een aantrekkelijke waardering.

Meer informatie over Wendel zoals de meest recente cijfers vindt u via de investor relations pagina.

Let op: Beleggen brengt risico’s met zich mee. Uw inleg kan minder waard worden.
De in deze (video)boodschap verstrekte informatie is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies en is geen aanbeveling of uitnodiging tot koop of verkoop van enig instrument. De informatie is uitsluitend bedoeld om kennis te maken met de beleggingsvisie van Ambassador. Aan de informatie kunnen geen rechten worden ontleend.