Na de onrust van de afgelopen maanden valt één ding steeds opnieuw op: de opvallende veerkracht van financiële markten. Ondanks blokkades in het Midden-Oosten, oplopende geopolitieke spanningen en duidelijke macro-economische risico’s lijken beleggers structureel uit te gaan van een positieve afloop. Slecht nieuws heeft vaak slechts tijdelijk effect en wordt snel genegeerd — een patroon dat we de afgelopen jaren steeds sterker hebben zien worden.
Beleggers zijn gewend geraakt aan een omgeving waarin risico’s steeds opnieuw worden weggeredeneerd. Dat heeft meerdere structurele oorzaken: aanhoudend hoge liquiditeit, het uitblijven van diepe recessies, toenemend wantrouwen in overheden en een groeiende rol van particuliere beleggers. Het gevolg is dat steeds meer vermogen zijn weg vindt naar aandelen en private assets, terwijl sparen structureel onaantrekkelijk blijft.
De rol van retail: stabilisator zolang het vertrouwen houdt
Een belangrijke verklaring is de grotere rol van particuliere beleggers. Met name in de VS is hun invloed groot geworden: het aandeel van particuliere beleggers in de dagelijkse handel is de afgelopen vijftien jaar verdubbeld tot ongeveer 36%, waarmee zij banken en hedgefondsen zijn voorbijgestreefd. Daarmee zijn zij niet langer alleen volgers van de markt, maar in toenemende mate medebepalend voor de prijsvorming. Het dominante gedrag is eenvoudig: dalingen worden gekocht.
Jaren van steunmaatregelen en snelle ingrepen bij marktstress hebben het vertrouwen versterkt dat zware correcties worden opgevangen. Zolang dat geloof intact blijft, fungeert deze groep als een stabilisator van de markt. Maar die stabiliteit is conditioneel: zij rust niet op waardering, maar op vertrouwen en momentum. Wanneer dat vertrouwen ooit breekt, kan dezelfde groep net zo snel verkoper worden.
De realiteit schuurt steeds meer
Het diepgewortelde optimisme in de markt staat steeds meer op gespannen voet met de werkelijkheid. De wapenstilstand in het Midden-Oosten heeft spanning weggenomen, maar geen oplossing gebracht. De Straat van Hormuz blijft het breekpunt. Zolang deze route niet duurzaam en volledig open is, blijft de oliemarkt kwetsbaar. Strategische reserves worden aangesproken, buffers slinken en de kans op fysieke tekorten neemt toe.
Daarbovenop speelt een klassiek “haantjesspel”. Iran doet voorstellen, de VS blijft vasthouden aan harde voorwaarden, waaronder het stoppen van het nucleaire programma. Iedereen weet dat er uiteindelijk een deal moet komen — langdurige ontwrichting is economisch onhoudbaar — maar niemand wil als eerste toegeven. Dat vergroot de kans op onzekerheid en prijsvolatiliteit.
Inflatie, groei en rente: een lastig evenwicht
Voor de economie is dit een ongemakkelijke combinatie. Hogere energieprijzen voeden de inflatie, terwijl zij de groei afremmen. In Europa is dat spanningsveld duidelijk zichtbaar: de inflatie loopt weer op richting 3%, terwijl de groei nauwelijks aantrekt. Centrale banken zitten klem. Ingrijpen schaadt de groei, niets doen voedt inflatierisico’s. Geen klassieke stagflatie, maar wel een stagflatie‑achtig klimaat waarin beleidsfouten snel grote gevolgen hebben.
Dat zien we ook terug in de rentemarkten. De lange rentes, met name in Europa, kruipen geleidelijk omhoog. Dat weerspiegelt een structurele verschuiving: na opeenvolgende aanbodschokken verschuift de focus van maximale efficiëntie naar zekerheid van aanbod. Dat vraagt investeringen in energie, infrastructuur en defensie, leidt tot hogere overheidstekorten en vergroot de structurele kapitaalvraag. De periode waarin rentes vanzelf daalden bij tegenwind lijkt voorbij.
Conclusie – waarom dit een omgeving is voor value
De aandelenmarkt blijft veerkrachtig zolang vertrouwen en liquiditeit overheersen. Maar tegelijk wordt zij kwetsbaarder, juist omdat risico’s worden genegeerd en waarderingsdiscipline in de markt als geheel naar de achtergrond verdwijnt.
Voor value‑beleggers is dit geen comfortabele tijd, maar wel een herkenbare. Oplopende rentes, hogere inflatie en schaarste belonen bedrijven met pricing power, sterke balansen en betrouwbare cashflows. Op de langere termijn verschuift de aandacht vanzelf weer naar waardering en fundamentals — daar wordt waarde opgebouwd en behouden.
De deal rond Hormuz zal er komen. De exacte timing is onzeker, de weg ernaartoe grillig. Juist deze omgeving benadrukt waarom onze value‑aanpak — met discipline, spreiding en focus op waardering, sterke balansen en kasstromen — al jaren het uitgangspunt is.
Heeft u een vermogensvraagstuk en/of wilt u een afspraak inplannen? Neemt u dan gerust contact met ons op via info@ambassadorvermogensbeheer.nl of bel ons.
Kantoor Blaricum 035 – 203 10 35
Kantoor Assen 0592 – 301 55 00
Let op: Beleggen brengt risico’s met zich mee. Uw inleg kan minder waard worden.
De in deze (video)boodschap verstrekte informatie is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies en is geen aanbeveling of uitnodiging tot koop of verkoop van enig instrument. De informatie is uitsluitend bedoeld om kennis te maken met de beleggingsvisie van Ambassador. Aan de informatie kunnen geen rechten worden ontleend.
